Riceviamo e pubblichiamo la consueta analisi macroeconomica del nostro esperto.<\/p>\n
Buona lettura a tutti e buon fine settimana!<\/p>\n
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” Janet Yellen ha dimostrato il suo\u00a0appoggio alla Clinton, in continuit\u00e0 di quello dato ad Obama, cos\u00ec chiaramente, che il Chief Global Strategist della JP Morgan David Kelly lo si \u00e9 sentito in dovere di censurarlo con asprezza. Indubbiamente i Quantitative Easing ed i tassi di interesse ridotti sono di aiuto all\u2019economia, ma come le droghe per funzionare devono essere usati in dosi crescenti e ripetuti con frequenza ( avete visto, che dopo il non-annuncio di mercoled\u00ec lo S&P \u00e9 schizzato s\u00f9 per due giorni, ma ieri si \u00e9 ammosciato e non solo per prese di beneficio ). Soprattutto la disintossicazione \u00e9 meglio per l\u2019amministrazione uscente ( la Democratica nel caso presente ) non cominciarla in periodo pre-elettorale.
\nLa FED si \u00e9 mostrata disposta a mantenere l’appoggio allo status quo ante, senza curarsi della trappola di liquidit\u00e0 in cui siamo entrati. La trappola si sta aggravando, ma la FED pensa solo a mantenere \u201callegri\u201d i mercati finanziari e quindi gli elettori. Il vero motore dei consumi, come aveva intuito Keynes, risiede nella fiducia prima ancora, che nei tassi. Se la fiducia viene meno, nemmeno tassi di interesse nulli o l’aumento della base monetaria possono far ripartire i consumi. La principale causa della trappola della liquidit\u00e0 \u00e9 l\u2019attesa da parte degli attori economici di eventi negativi (come deflazione, conflitti internazionali, caduta della domanda aggregata) che li inducono ad una maggiore preferenza per la liquidit\u00e0. Uscire dalla Trappola di liquidit\u00e0 diviene ogni giorno pi\u00f9 difficile e prendere tempo per interessi di bottega non mi sembra un atteggiamento responsabile.
\nIl FOMC ha 12 membri, 7 dell’apparato centrale e 4 dalle strutture operative regionali ( a turno ). Il consiglio si \u00e9 spaccato: 3 dei 12 membri hanno votato contro il mantenimento dei tassi ( 3 dei 4 Direttori regionali: Kansas City, Boston, Cleveland, di cui due erano considerati Falchi ed uno Colomba ). Questo \u00e9 il segnale pi\u00f9 preoccupante, perch\u00e9 rispecchia le tensioni crescenti negli US e nel resto del mondo. Sempre pi\u00f9 si tende a risolvere le questioni importanti con lo scontro aperto di due fazioni. Pensate ancora alla Brexit. Nel Senato Romano le decisioni pi\u00f9 importanti erano prese col Senatus consultum, in cui si decideva per discessionem: i votanti si separavano, da una parte andavano i favorevoli e dall’altra i contrari alla proposta da votare, per cui si parlava di pedibus in sententiam ire”.<\/p>\n
24 settembre 2016 – Bea M. –<\/p>\n\t